Ni復盤及概覽
加息75基點的預期隨着周五晚間的就業數據，概率有所下調，但控制通脹的絕心不變，宏觀趨勢上仍抑制金屬價格，歐洲衰退預期抑制消費。
基本面方面，中長期供強虛弱的局面難改，短期迎來一定的利好支撐：9月份鋼廠排產改善，加之鎳礦價格以及國內鐵廠挺價，鎳鐵成交價格小幅反彈至1270元/鎳，但整體無上行動力；硫酸鎳零單貨源緊張，大型前驅體工廠雖有長單或代加工訂單，貨源也有緊張跡象，硫酸鎳高位維穩已經修復鎳豆溶解經濟性，隨着硫酸鈷的轉產以及三元增速的回落，預計空間和時間上仍相對有限。
整體看，鎳價當前矛盾並不突出，隨宏觀情緒波動，更傾向於反彈後的高位空單布局。
市場——純鎳升水回落；硫酸鎳小幅反彈；鎳鐵、鎳礦繼續走低鎳礦：本周鎳礦價格暫穩，鐵廠利潤修復，鎳礦跌勢暫緩。NI：1.5%品位鎳礦出售低價在68CIF美元/溼噸（0）； NI：1.8%品位鎳礦出售低價在102CIF美元/溼噸（0）。
海運費：本周海運價格上漲，菲律賓Zambales至連雲港13-14美元/溼噸（0）；Surigao至連雲港15-16美元/溼噸（+1）。
鎳鐵：本周鋼廠詢盤活躍，市場成交氛圍較好。國產高鎳鐵市場成交價在1270-1275元/鎳（0），印尼鐵成交價先跌後漲，成交價在1240-1270元/鎳（+30）。高鎳鐵價格回升，市場信心有所增加。
硫酸鎳：本周硫酸鎳高位暫穩，SMM報價3.76-3.86萬元/噸（+300元/噸），低幅折鎳價約17萬元/噸。本周部分前驅體工廠補庫，鎳豆成交情況好轉，部分時間點測算鎳豆經濟性已開始恢復盈利。
純鎳：隨盤面走低，下遊剛需入場拿貨，國內現貨升水走擴，金川鎳更爲明顯；同時，隨鎳豆經濟性短時修復，成交量和升水也有正向反饋。
成本&利潤——國內NPI工廠即期利潤小幅修復
礦價暫穩，鎳鐵成交價格反彈，鐵廠利潤小幅修復，山東地區即期完全成本線1180元/鎳。
中間品生產硫酸鎳即期成本折合硫酸鎳價格3.25萬元/噸.
供應——7月純鎳進口環比增加，已體現在庫存；鎳鐵、中間品、高冰鎳等環比下降，但仍處於相對高位純鎳：7月中國電解鎳產量14870噸，同比增長20.4%，環比下降7.9%；淨進口8900噸，同比降60.0%，環比增加36.1%，其中出口仍然維持高位，目的地主要爲韓國和中國臺灣。
鎳鐵：7月中國鎳鐵實際產量金屬量2.99萬噸，環比減少17.59%，同比減少24.22%；進口鎳鐵粗折金屬量5.79萬噸，環比下降7.7%。
印尼鎳鐵：7月印尼鎳鐵產量金屬量9.8萬噸，環比增加0.61%，同比增加31.63%；中國從印尼進口鎳鐵環比下降16.1%。
硫酸鎳：7月全國硫酸鎳產量3.0萬噸金屬量，實物量爲13.62萬實物噸，環比增10.8%，同比增23.7%；原料進口維持高位。
消費——不鏽鋼鎳需求維持弱勢；新能源旺盛中也有隱憂新能源汽車：7月新能源汽車產銷分別完成61.7萬輛，環比增加4.6%；59.3萬輛，環比下降0.6%。新能源汽車滲透率保持25%附近歷年高位。
動力電池產量：7月我國動力電池產量共計47.2GWh，同比增長172.2%，環比增長14.4%。其中三元電池產量16.6GWh，佔總產量35.1%，同比增長107.7%，環比下降9.4%；磷酸鐵鋰電池產量30.6GWh，佔總產量64.8%，同比增長228%，環比增長33.5%。
動力電池裝機量：7月我國動力電池裝車量24.2GWh，同比增長114.2%，環比下降10.5%。其中三元電池裝車量9.8GWh，佔總裝車量40.7%，同比增長80.4%，環比下降15.0%；磷酸鐵鋰電池裝車量14.3GWh，佔總裝車量59.3%，同比增長147.2%，環比下降7.0%。
前驅體：7月中國三元前驅體產量約69,194噸，環比增加3%，同比增長36%，對應鎳需求3.0萬噸，環比增加3.3%。
不鏽鋼：7月份國內33家不鏽鋼廠粗鋼產量240.04萬噸，月環比減8.45%，年同比減15.19%。300系127.32萬噸，環比增0.01%，同比減16.26%。
庫存——滬鎳庫存繼續增加
全球顯性庫存67092噸，較上周-2001噸；
LME庫存54498噸，較上周-348噸，注銷倉單佔比13.2%（-0.2pct）；滬鎳倉單庫存2244噸，較上周-278噸；SMM中國六地庫存5844噸，較上周1553噸；保稅區庫存6750噸，較上周-100噸。
2022年第36周銀河期貨鎳周報
