1月22日國投安信鎳周報

　　上周鎳價整體處於反彈當中，臨近周五倫鎳漲幅擴大，截止收盤LME鎳衝高至11800美元上方，滬鎳亦觸及95000元附近高位。從現貨方面來看，LME鎳庫存上周共增加132到201228噸，周內LME鎳庫存回流幅度較大，貼水亦在收窄至貼9美元附近後再度擴大至貼50美元。從國內現貨市場上面，上周金川及俄鎳升貼水基本持穩運行。俄鎳貼水基本圍繞貼200-貼100元附近運行，鋼廠方面逢低有補庫，但價格回升後採購積極性下降，目前多數鋼廠觀望情緒較濃，且多對後期價格表示悲觀。金川升水上周基本在600-800元附近，金川貨源今期有所減少，市場成交亦表現平淡。不過上周國內鎳豆市場交投狀況良好，鎳豆較鎳價貼水亦有所收窄，因硫酸鎳工廠近期年前備庫，採購較爲積極。截止上周五國內上期所鎳庫存繼續下降582到13884噸附近。因近期鎳進口窗口持續關閉，國內精鎳庫存走低。上周國內保稅區鎳減少1000至2.8萬噸，保稅區鎳庫存小幅下降，因遠期到港貨物較少。

　　鎳鐵方面來看，上周國內鎳鐵價格整體持穩960元附近，近期由於國內鎳鐵新增產能尚未完全釋放，不鏽鋼廠採購積極性尚可，高鎳鐵價格暫持穩高位。不過從上周高鎳鐵市場交投情況來看，鋼廠與鎳鐵廠方面存在較大分歧。鎳鐵廠報價走高後鋼廠方面採購積極性已然不如前期，同時鋼廠方面春節備貨已接近尾聲，因此鋼廠實際採購價未隨鎳鐵廠報價上移。

　　目前來看，國內部分鋼廠已經積累了較爲充足的原料庫存，將2-3月份的需求前置，短時間內鋼廠採購熱情或繼續下降。