基本面多空博弈，盤面寬幅震蕩
1.核心邏輯：滬鎳主力 2210 昨下午收於175020 元/噸，漲1.56%。供給，精煉鎳，8 月國內產量 1.57 萬噸，環比減3.50%，同比增13.12%，預計 9 月產量 1.55 萬噸，環比減1.38%，同比增8.37%；中間品，8 月印尼 MHP 鎳金屬產量 0.91 萬噸，環比增8.5%，高冰鎳鎳金屬產量 1.99 萬噸，環比增 4.5%；鎳鐵，8 月國內產量金屬量2.88萬噸，環比減 3.91%，同比減 30.66%，印尼產量金屬量9.88 萬噸，環比增 0.85%，同比增 34.63%。需求，盤面價高，鎳板成交走弱，現貨升水下跌；9 月不鏽鋼排產增加，利多鎳鐵；新能源需求向好，帶動硫酸鎳。庫存仍偏緊，昨日 LME 鎳庫存 53850 噸，較前日減390 噸，繼續去庫，上期所鎳期貨庫存 1860 噸，較前日減61 噸，處於極低水平。綜上，基本面鎳元素供給增加，但鎳鐵、硫酸鎳需求偏多，純鎳低庫存亦有支撐，多空博弈，盤面寬幅震蕩。操作上關注庫存緊張引發的回抽，逢高沽空。
2.操作建議：單邊逢高沽空
3.風險因素：印尼鎳中間品產量不及預期；地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
9 月 8 日 LME 鎳開盤 21620 美元/噸，收盤21900 美元/噸，較前日收盤價 21600 美元/噸漲 1.39%。
現貨市場
9 月 8 日俄鎳升水 3500 元/噸，跌 300 元/噸；金川升水9300元/噸，跌 1200 元/噸；挪威升水 10500 元/噸，持平；BHP 鎳豆升水4000元/噸，持平。
