盤面價高抑制需求，但鎳板庫存緊張有擠倉風險
1.核心邏輯：滬鎳主力 2210 周五下午收於186860 元/噸，跌1.16%；周五夜盤收於 195840 元/噸，漲 5.65%。宏觀，美8 月通脹超預期，零售和就業偏強，美聯儲緊縮壓力增大；國內8 月基建繼續發力，地產仍弱。基本面，供給，國內純鎳 9 月產量預計同比續增8%至1.55 萬噸；純鎳現貨進口窗口關閉；8 月印尼MHP、高冰鎳金屬產量環比增至 0.91 萬噸、1.99 萬噸；鎳鐵產量國內減、印尼增，整體偏寬鬆。需求，盤面價高，下遊消費弱，現貨升水續降；9 月不鏽鋼排產增加，鎳鐵消費改善但幅度料有限；新能源需求向好帶動硫酸鎳價格。庫存仍緊，上期所倉單 2354 噸，擠倉風險猶存；LME 去庫至51690 噸；全球鎳板顯性庫存 14464 噸。鎳豆納入滬鎳交割短期難以緩解上期所倉單緊張。宏觀偏空，純鎳消費弱，但低庫存有支撐，盤面有擠倉風險。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：印尼鎳中間品產量不及預期；地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
9 月 16 日 LME 鎳開盤 23200 美元/噸，收盤24490 美元/噸，較前日收盤價 23250 美元/噸漲 5.33%。
現貨市場
9 月 16 日俄鎳升水 2500 元/噸，持平；金川升水5800 元/噸，跌700 元/噸；挪威升水 6500 元/噸，持平；BHP 鎳豆升水2500 元/噸，持平。
