鎳虐千百遍，空頭邏輯仍不變。日間滬鎳指數繼續增倉，價格中樞上移，當前多頭的底氣仍來自於不明所以強勢的外盤和全球低位的顯性庫存，而基本面雖說消費端有邊際改善，但供應端增量也很明顯。最新公布的海關數據顯示，8 月鎳鐵進口環比增加68%，高冰鎳單月進口突破 2 萬噸，而其中不乏來料加工貿易，着實讓人費解：來料加工但未在 lme 庫存和出口數據上顯現，最大的可能還是在保稅或海外變成了隱形庫存。現貨市場純鎳成交清淡而升水繼續回落，NPI、硫酸鎳跟漲乏力，一切都指向了偏空的基本面。但盤面上倒是顯示出多頭勢力雄厚以及空頭的信心不足，今日滬鎳庫存去化 450 噸，再打壓空頭信心。綜合來看，基本面與盤面相左，多以觀望爲主，而風險資金可考慮高位空頭逐漸布局，畢竟當前獲利盤累積，風險收益比尚可。
滬不鏽近期活躍度和波動上升，現貨市場也是報價混亂。今日一早青山 10 月期貨開盤價甬金 304 四尺冷軋報 16800，青山 304 熱軋大板 10 月期貨報 16300，貼近當前市場。早間錫佛市場 304 民營四尺冷軋毛基 16500-16800，五尺熱軋大板毛基 16300-16600，但市場流通面表現不佳，下遊採購相對謹慎。近期行情輪轉較快，終端等剛需恐已得到提前釋放，短時交投壓力或會逐步增加，疊加宏觀壓力不減，預計不鏽鋼偏弱震蕩爲主，但注意防範虛實比高位的交割風險。
