鎳品種：
本周鎳價先揚後抑，供需面並無太大變化，主要受外圍情緒和資金影響，低庫存狀態下鎳價彈性較大。本周精煉鎳現貨市場成交冷清，下遊畏高情緒較濃，現貨升水持續回落，目前已處於較低水平。SMM數據，本周滬鎳庫存 -307噸至3120 噸，LME鎳庫存 +876噸至52566 噸，上海保稅區鎳庫存 -20至5480 噸，中國（含保稅區）精煉鎳庫存 -176噸至10874 噸，全球精煉鎳顯性庫存 +700噸至63440 噸，本周全球精煉鎳顯性庫存結束四連去庫，出現小幅回升，目前處於歷史低位。
鎳觀點：
鎳中線供需偏空，但全球精煉鎳顯性庫存仍處於歷史低位，低庫存狀態下鎳價上漲彈性較大，當前遠期利空與低庫存現狀的矛盾僵持，鎳價受資金情緒影響偏強震蕩。不過近期鎳價上漲後，其較產業鏈其他環節已經出現高估，純鎳對鎳鐵、不鏽鋼、硫酸鎳比值皆重返高位，建議暫時謹慎觀望。
鎳策略：
中性。
鎳關注要點：
精煉鎳庫存倉單、宏觀政策、高冰鎳和溼法產能進展、主要鎳供應國政策。
304不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，本周無錫和佛山300系不鏽鋼社會庫存 +1.68萬噸至35萬噸，對應幅度爲 +5.05%，其中冷軋庫存 +1.55萬噸至16.76萬噸，熱軋庫存 +0.14萬噸至18.24萬噸，本周300系不鏽鋼社會庫存小幅回升。本周不鏽鋼期貨價格維持高位震蕩，現貨價格持穩爲主，後半周隨着期貨價格回落，基差小幅回升，現貨市場成交清淡，下遊追高意願不足。
不鏽鋼觀點：
前期不鏽鋼價格持續近半年時間的下挫已部分兌現供應端利空預期，短期不鏽鋼價格主要驅動因素在於消費端和印尼政策帶來的不確定性，隨着傳統消費旺季來臨，後市不鏽鋼消費可能會有一定幅度的改善，短期價格偏強震蕩。不過因不鏽鋼產能充裕，供應增長潛力較大，隨着鋼廠利潤好轉，預計後期不鏽鋼產量將逐步回升，中線仍有較多新增產能計劃投產，不鏽鋼價格中線預期仍不樂觀。且短期不鏽鋼基差持續走弱、倉單逐漸回升，建議暫時觀望。
不鏽鋼策略：
中性。
不鏽鋼關注要點：
宏觀政策、印尼鎳產品出口政策、印尼鎳鐵供應、不鏽鋼庫存與倉單。
2022年第39周華泰期貨鎳不鏽鋼周報
