盤面在宏觀利空和庫存利多之間撕扯，現貨逢低採購
1.核心邏輯：滬鎳主力 2211 昨下午收於180220 元/噸，漲1.82%。宏觀，美國至 9 月 24 日當周初請失業金人數19.3 萬人，低於預期和前值，爲 2022 年 4 月 23 日當周以來新低，就業市場仍強勁，加息壓力增大，美國抵押貸款利率躍升至 2007 年以來最高水平；歐元區9月經濟景氣指數 93.7，低於預期和前值，德國9 月CPI 年率初值10%，自 1970 年有數據以來首次站上兩位數，歐元區衰退可能性越來越大；人民銀行、銀保監會階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限，穩地產繼續發力。基本面，純鎳供給，國內產量受益於中間品進口增加而同比繼續改善，但國外難增產；需求，盤面高價回落後，下遊消費有所改善，但盤面價格高企已經驅動下遊逐漸尋求替代。溼法中間品、高冰鎳進口環比增長，繼續放量。鎳鐵，國內產量減、印尼增；不鏽鋼排產增，鎳鐵消費改善，但價格擡升有限。硫酸鎳，新能源需求持續向好，零售資源相對緊張，原料仍以中間品爲主。不鏽鋼，節前備貨帶動部分去庫。純鎳內外庫存仍偏緊，短期難以改善，擠倉壓力仍大。鎳豆納入滬鎳交割短期也難解上期所倉單緊張。鎳盤面在極低庫存支撐下，短期難以大跌，但需求偏弱和宏觀壓制，又限制上行空間。綜上，滬鎳寬幅震蕩。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：印尼鎳中間品產量不及預期；地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
9 月 29 日 LME 鎳開盤 21925 美元/噸，收盤22410 美元/噸，較前日收盤價 22135 美元/噸漲 1.24%。
現貨市場
9 月 29 日俄鎳升水 1600 元/噸，漲 100 元/噸；金川升水6000元/噸，漲 1200 元/噸；挪威升水 6000 元/噸，漲500 元/噸；BHP 鎳豆升水 1500 元/噸，持平。
