宏觀偏空，純鎳供給改善但滬鎳倉單仍緊，震蕩
1.核心邏輯：滬鎳主力 2211 合約昨下午收於180100 元/噸，跌0.94%。宏觀，美國 9 月工業產出月率 0.4%，預期0.1%，前值-0.2%；美國 10 月 NAHB 房產市場指數 38，預期 43，前值46。基本面，供給，9 月國內純鎳產量 15457 噸，環比減 1.65%但同比增8.07%，預計10月產量 15400 噸，同比增 9.88%，純鎳國內延續同比增長，但海外難增產。9 月鎳鐵國內、印尼都增產，印尼回流增加。印尼鎳中間品繼續放量、回流國內，國內硫酸鎳產量繼續增長。需求，10 月不鏽鋼排產增加，帶動鎳鐵需求，鎳鐵價格擡升；新能源帶動硫酸鎳消費但鎳豆制硫酸鎳無經濟性；合金端剛需較強。庫存，昨日滬鎳倉單2322 噸，較前日減 242 噸；LME 鎳庫存 54270 噸，較前日增 582 噸。綜上，美聯儲加息的宏觀利空猶在，純鎳供給改善但滬鎳倉單仍緊，寬幅震蕩。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：國內純鎳持續累庫；地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
10 月 18 日 LME 鎳開盤 21615 美元/噸，收盤21810 美元/噸，較前一交易日收盤價 21650 美元/噸漲 0.74%。
現貨市場
10 月 18 日，俄鎳升水 4500 元/噸，漲500 元/噸；金川升水10000 元/噸，持平；挪威升水 9300 元/噸，漲100 元/噸；BHP 鎳豆升水 3200 元/噸，持平。
