隔夜滬鎳指數減倉上行，空頭主動規避進入交割月的風險。鎳內外盤分化比較明顯，滬鎳受現貨升水支撐震蕩偏強，倫鎳受現貨貼水和強美元壓制。短期鎳產業鏈正值旺季，自上而下成本傳導的漲價相對順暢。隨着進口鎳陸續到貨，俄鎳升水小幅回落，金川鎳升水依然堅挺。短期基本面矛盾較難緩解，長期宏觀大環境向下。建議維持短多長空的思路，不要逆勢操作，等待貨源顯著增加或下遊消費走軟再沽空。
不鏽鋼現貨基差走軟，期貨盤面維持盤整。鎳系原料中，高鎳鐵上遊紅土鎳礦維持強勢，下遊不鏽鋼廠採購積極，競品廢不鏽鋼和水淬鎳短缺，鐵廠挺價底氣十足。然而後市印尼積壓的鎳鐵到貨，疊加不鏽鋼需求轉入淡季，鋼廠可能向上遊施壓，降低採購價。失去原料成本支撐，又面臨需求轉淡的不鏽鋼，預計最早11月中下旬將開始累庫。建議空頭等待衝高後右側入場的機會，控制回撤。
