美元回調，倉單緊張，滬鎳短期偏強
1.核心邏輯：滬鎳主力 2211 合約 26 日下午收於189200 元/噸，漲0.02%。宏觀，“新美聯儲通訊社”稱 12 月或放緩加息；美聯儲內部分歧；短期內歐洲天然氣供應高位，能源危機有所緩解，歐元兌美元重新站上 1.00；英國新首相上任，英鎊明顯反彈；日本幹預外匯市場；非美主要貨幣反彈，美元指數回調。基本面，純鎳，國內產量延續同比增長；合金剛需採購；不鏽鋼 10 月產量不及預期，但利潤驅動下四季度增產動力強；新能源汽車延續供需兩旺，9 月產銷均繼續環比增長，硫酸鎳仍緊；盤面高價抑制消費，現貨升水下行；全球純鎳顯性庫存仍偏緊。鎳礦，菲律賓雨季到來、鎳礦供應減少、礦山挺價。鎳鐵，成本支撐，且鋼廠四季度增產動力強，需求帶動下，鎳鐵擡價。庫存，10 月 26 日上期所鎳倉單 1534 噸，較前日增464 噸，但倉單仍緊張，擠倉壓力大；LME 鎳庫存 52908 噸，較前日持平，其中鎳板2628噸。綜上，美元回調，倉單緊張，滬鎳短期偏強，後續關注純鎳消費改善情況和下周美聯儲議息會議。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：國內純鎳持續累庫；地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
10 月 26 日 LME 鎳開盤 22355 美元/噸，收盤22560 美元/噸，較前一交易日收盤價 22520 美元/噸漲 0.18%。
現貨市場
10 月 26 日，俄鎳升水 2400 元/噸，跌 300 元/噸；金川升水8000元/噸，持平；挪威升水 8000 元/噸，持平；BHP 鎳豆升水1600 元/噸，跌 400 元/噸。
