今日 A 股大漲，商品整體氛圍樂觀，滬鎳指數增倉 2 萬餘手，大漲 4%，前期壓抑的情緒得到釋放。換月後對 12 月合約報價，上午金川鎳升水上調 2100 元/噸，俄鎳升水上調 2900 元/噸，鎳豆升水上調 2000 元/噸，如果考慮 11-12 月差接近 4000，實際升水上調幅度弱於預期。整體來看，鎳交易所庫存基本搬空，現貨高升水格局難改，同時下遊不鏽鋼、硫酸鎳和電鍍合金的消費都相對旺盛，價格易漲難跌。目前滬鎳還在三角區整理，等待突破方向的指引。若本周市場對美聯儲繼續抱持鴿派預期，不排除鎳價延續震蕩上行的路徑。
不鏽鋼期貨走需求下行的邏輯，即使在今日強勁的外圍市場帶動下翻紅，幅度也非常微弱。上月利多消息頻出，表明鋼廠挺價的態度。今日貿易商跟隨期貨盤面，導致現貨先跌後漲，下遊依然維持剛需採購。原料端整體出現鬆動下移的跡象。部分地區高碳鉻鐵價格下調 50-100 元/50 基噸，青山雖然上調 11 月指導價，但與現貨價格仍有差距，供應商出貨積極性增加，但鉻鐵廠報價堅挺，成本端港口鉻礦價格也有鬆動，不排除後市鐵廠報價也會出現分化。鎳鐵價格環比持平，鋼廠詢盤冷清。廢不鏽鋼報價跌 400 元/噸反映需求不足。不鏽鋼供需向過剩轉化，維持價格中期看空觀點不變。
