宏觀層面，美元加息周期疊加經濟衰退需求下滑，爲當前有色市場運行主要交易邏輯，鎳市場同樣承壓。月內多空持續博弈，滬鎳震蕩前行。展望 11 月份，美聯儲議息會議即將召開，目前普遍預期加息75bp，盡管市場對後續加息幅度預期邊際放緩，但持續通脹壓力下，以及歐央行開啓加息歐洲經濟衰退概率加大等因素導致美元仍可能繼續走強從而“吸血”全球，我們認爲有色價格難言樂觀。
基本面上，金九銀十旺季消費漸行漸遠，純鎳現貨升水自國慶之後亦出現“坍塌”。一方面，隨着美元走強，內強外弱格局愈加凸顯，純鎳進口窗口持續開啓，利潤推動之下，貿易商積極進口，大量進口貨源流至國內市場；另一方面，前期受疫情影響運輸遲滯的金川鎳也已經得到緩解，國內現貨供應充足。盡管市場仍在等待LME 有關於俄羅斯金屬的處理決議，偏多情緒支撐鎳價，一旦消息落地不及預期，鎳價或再出現劇烈波動。中長期而言，供應過剩以及流動性收緊因素制約下，鎳價難以打開上方空間，關注沽空時機。
2022年11月建信期貨鎳月報全文
