鮑威爾再放鷹，倉單緊、需求弱，滬鎳寬幅震蕩
1.核心邏輯：滬鎳主力 2212 合約昨日下午收於192220 元/噸，漲4.01%。宏觀，美聯儲再加息 75 基點，符合預期，鮑威爾暗示將放緩加息速度，但稱終端利率預期將被提高，考慮暫停加息還爲時尚早，通脹壓力仍較大、勞動力市場繼續失衡，需要繼續加息至具有實質性的限制性；美國 10 月 ADP 就業人數 23.9 萬人，高於預期的19.5 萬人，前值 20.8 萬人，就業市場依然偏緊；歐元區10 月制造業PMI終值46.4，低於預期的 46.6，前值 46.6。基本面，純鎳，供給，國內產量延續同比增長，現貨進口虧損，近期清關量或減少；需求，盤面高價抑制消費，現貨升水昨日跌幅明顯，軍工合金剛需仍在但民用合金需求走弱，鎳豆溶制硫酸鎳仍無經濟性；純鎳上周五的六地社會庫存7050 噸，周環比增 1151 噸，重回累庫，但目前滬鎳倉單仍緊。鎳礦，菲律賓雨季到來、鎳礦供應減少、礦山挺價。鎳鐵，現貨成交清淡，供給偏緊、成本支撐，鎳鐵價格仍穩。硫酸鎳，新能源需求仍旺。庫存，昨日上期所鎳倉單 1250 噸，較前一交易日減107 噸，倉單很緊，虛實盤比極高，擠倉風險大；LME 鎳庫存 51588 噸，較前一交易日減438 噸，維持去庫狀態；全球純鎳顯性庫存持續偏緊。綜上，美聯儲終端利率預期將上調，滬鎳將承壓，需求亦弱，但全球純鎳顯性庫存仍偏緊，滬鎳預計寬幅震蕩。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：印尼鎳中間品供應不及預期；地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
11 月 2 日 LME 鎳開盤 23400 美元/噸，收盤24010 美元/噸，較前一交易日收盤價 23450 美元/噸漲 2.39%。
現貨市場
11 月 2 日俄鎳升水 3900 元/噸，跌 300 元/噸；金川升水5800元/噸，跌 2400 元/噸；挪威升水 7000 元/噸，跌1800 元/噸；BHP 鎳豆升水 2800 元/噸，跌 1000 元/噸。
