鎳市邏輯：
現貨市場：1月28日至2月1日，俄鎳較無錫1902平水，金川鎳較無錫1902合約升水1000元/噸左右。
中期邏輯：節前，精煉鎳現貨進口繼續虧損，上期所鎳庫存小幅下降，LME庫存預期下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
短期邏輯：產業鏈上，短期供應方面變化不大，鎳鐵現貨依然偏緊，精煉鎳則繼續以去庫存爲主，市場在節前和假期期間，主要以供應方面的關注焦點爲主，而節後，市場焦點或轉移至需求方面，主要是節後需求能否順利啓動的預期，預估鎳價格反彈走勢或結束。
走勢分析：
2月4日至2月8日，上期所休市，LME鎳價格衝高回落，整體保持震蕩，假期期間精煉鎳方面，周度 LME庫存下降1212噸，總量至20.05萬噸，而未來展望方面，因現實供應依然沒有發生變化，LME去庫存方向依然不變。
節前，精煉鎳進口維持虧損格局，仍然限制精煉鎳的進口，國內庫存和倉單繼續處於消耗狀態，但節前需求低迷，庫存和倉單下降較緩慢。
鎳鐵鎳礦方面，菲律賓主產區繼續處於雨季，鎳礦港口庫存延續下滑，但因未來印尼鎳礦供應依然充足，因此，鎳礦價格預期波動不大。鎳鐵價格繼續受到鎳價格帶動，不過，國內新增冶煉產能逐步投放，鎳鐵展望充足不變。
下遊不鏽鋼市場方面，SMM數據，1月不鏽鋼行業PMI綜合指數終值47.21%，較12月基本持平。分項來看，1月生產指數連續3個月低於榮枯線，爲43.30%，部分鋼廠於1月中下旬利用春節假期安排檢修。因春節之故，新訂單指數亦低於榮枯線，爲43.56%。1月原材料庫存指數74.40%，因鋼廠爲春節假期儲備純鎳庫存。
綜合情況來看，產業鏈上，短期供應方面變化不大，鎳鐵現貨依然偏緊，精煉鎳則繼續以去庫存爲主，市場在節前和假期期間，主要以供應方面的關注焦點爲主，而節後，市場焦點或轉移至需求方面，主要是節後需求能否順利啓動的預期，預估鎳價格反彈走勢或結束。
2月11日華泰期貨鎳周報
