低庫存支撐鎳價，不鏽鋼震蕩偏弱運行周二鎳價收於192190元/噸，環比上漲0.46%，隔夜鎳價收於193200元/噸；周一二不鏽鋼收於16490元/噸，環比上漲0.15%，隔夜不鏽鋼收於16470元/噸，走勢在商品中偏弱。宏觀：國內外多空擾動因素復雜交錯，國內方面，關注防疫政策變化；海外方面，美觀指數走弱，支撐有色，關注本周四美國CPI數據和美國中期選舉。供需基本面：印尼、菲律賓進入雨季，後續產量、進口量預計環比下降；且菲律賓受到臺風影響，鎳礦港口發運量連續三周下降。印尼再提對鎳鐵出口徵稅，可能引起國內鎳鐵囤貨行爲，進一步擡高鎳鐵價格。需求端，合金和電鍍需求維持剛性，硫酸鎳需求保持強勁。不鏽鋼增產帶動鎳鐵需求，帶動鎳元素需求。當前300系不鏽鋼產量有所回升，一方面因前期利潤尚可帶來生產意願的增加，另一方面因新建產能陸續投產，供應壓力增加。南非罷工事件後，高鉻價格小幅回落，預計11-12月到港後高鉻供給偏緊局面能夠得到一定程度上的緩解。策略：純鎳較爲僵持，低庫存下建議觀望，不鏽鋼上有增產壓力，下有成本支撐，中長期趨勢向下，建議逢高沽空。
