鎳：日內，滬鎳主力收於100350，較節前上漲900，漲幅0.9%；滬鎳指數持倉396370（+7712）；滬鎳倉單11387，環比持平。據市場報道，國內某大型鎳鐵廠新投建的第一臺礦熱爐於2019年1月5日出鐵，第二臺礦熱爐於2019年1月25提出鐵，第三臺在預計本周出鐵，四臺已在烘爐。另外四臺仍在建設中，預計年中以後才能投產。
現貨端，高鎳鐵小幅上漲，低鎳鐵、鎳礦平穩，不鏽鋼有所拉漲。今日金川公司電解鎳（大板）上海報價101700元/噸，較春節前上調3200元/噸；精煉鎳升貼水整體維持平穩態勢；高鎳鐵上漲5元/鎳至985元/鎳，低鎳鐵平穩在3350元/噸；不鏽鋼現貨報價整體有所上漲，300系整體較節前有200元/噸左右的漲幅，但成交並未恢復，預計到下周終端需求才能顯現。
基於節間俄鎳減產消息加上淡水河谷鐵礦石潰事件的情緒延伸影響，刺激了鎳價的前期衝高，隨着國內供應的增加，以及俄鎳減產未能量化，帶動情緒有所量化，基本則依賴於節後終端消費的證僞。鎳基本面方面，產業交易邏輯逐漸向需求端轉變，1月份鋼廠300系普遍存在減產預期，而實際兌現程度不明顯，廢不鏽鋼的經濟性已經缺失一段時間，使得不鏽鋼廠對於廢鋼的需求量下降。同時，鞍鋼聯衆300系生產進入到了連續狀態，青山陽江項目的普碳鋼產能轉產不鏽鋼在系別上存在不確定性，福欣特鋼300系亦存有增量預期。盡管印尼鎳鐵已有增量，且增量部分會運往國內，但國內需求亦存有增量（新增煉鋼和取代廢不鏽鋼）預期。當前鎳交易的最大不確定性來自國內不鏽鋼產量持續的高位運行下的終端消費能否持續，而終端消費暫時無法證僞，建議觀望。消費端的不鏽鋼產業“高產量—高庫存—有利潤”的矛盾格局能否被打破決定了後續的交易方向。
