2019年2月中信建投期貨鎳月報

　　摘要：

　　宏觀方面，美聯儲加息或終止，縮表進度不及預期，全球股市企穩，市場不確定性減弱。國內方面，雖經濟數據繼續承壓，財政與貨幣政策不斷爲經濟託底。

　　基本面，供給端，鎳礦庫存高位回落，鎳鐵供給總體充足，運行平穩，電解鎳庫存仍在不斷降低。需求端，不鏽鋼需求較穩，庫存小幅增長，價格有所上調。

　　總的來說，宏觀面對鎳價有一定支撐，基本面多空交織，考慮到前期的大幅下跌，1 鎳價或將走出衝高回落的行情，滬鎳 1905 區間 93000-103000。

　　操作策略：

　　操作上，鎳 1905 合約可逢高做空，倉位 5%以內，突破區間止損。

　　不確定性風險：

　　中美貿易關系，美聯儲態度，鎳礦進口情況。