純鎳供需兩弱，低庫存難改，資金擾動風險猶在
1.核心邏輯：滬鎳主力2212昨下午收於206460元/噸，漲2.94%。宏觀，美國10月PPI同比增8%，較上月的8.4%有所下降，且低於預期的8.3%，美聯儲12月加息預期放緩；歐洲央行管委維勒魯瓦稱可能會繼續加息，但可能會以更靈活、更慢的方式加息，大幅加息不會成爲新常態；國內10月經濟數據整體偏弱但預期築底並恢復。基本面，純鎳供給，國內同比續增；海外三季度產量同比有恢復但產能仍限制。純鎳需求，盤面高企，現貨升水續跌，軍工合金剛需採購，民用合金需求減少；鎳豆溶硫酸鎳無經濟性；不鏽鋼排產增但原料需求主要是鎳鐵。庫存，昨日上期所鎳倉單2095噸，較前日增241噸，仍極低，虛實盤比極高；LME鎳庫存50022噸，較前日減150噸，其中鎳板只1320噸。綜上，純鎳供需兩弱，低庫存難改，資金擾動風險猶在。
2.操作建議：觀望。
3.風險因素：需求不及預期、累庫超預期、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場：11月15日LME鎳開盤29495美元/噸，收盤29540美元/噸，較前一交易日收盤價28955美元/噸漲2.02%。
現貨市場：11月15日俄鎳升水2000元/噸，跌200元/噸；金川升水3500元/噸，跌100元/噸；BHP鎳豆升水1800元/噸，漲100元/噸。
