摘要：
供應端：菲律賓雨季來臨，供給短期受到一定影響，資源偏緊。MHP 成交上移。而國內精煉鎳產量穩中有增，據 SMM，10 月全國電解鎳產量共計1.54 萬噸，環比增加 0.1%，同比增長 6.2%；預計 11 月產量 1.55 萬噸，環比增長0.6%，同比增長 1.8%。
需求端：鋼廠排產及下遊其他需求端有向好表現。據SMM，10 月中國三元前驅體產量爲 91,143 噸，環比增加 3%，同比增加 58%。據Mysteel，10 月份國內40 家不鏽鋼廠 300 系粗鋼產量 165.12 萬噸，環比增 17.22%，同比增25.63%。庫存端：外盤繼續回落，LME 庫存減少 423 噸，再刷記錄低位。內盤小幅波動。
當前鎳中線利空與短期低庫存現狀的矛盾僵持，中間品供應增量快於新能源板塊耗鎳增量，精煉鎳供需或將逐步過剩，中線預期偏空。但由於目前全球精煉鎳顯性庫存處於歷史低位，使得鎳容易受資金情緒影響，價格彈性較大，而且鎳後期可能還會受到俄鎳供應和印尼鎳出口政策的不確定性因素影響，且最新數據顯示外圍經濟數據有回暖跡象，因此短期應以謹慎偏多思路對待。風險點：國內疫情封控幹擾、政策及資金擾動、需求端變化、印尼出口政策
2022年第46周和合期貨鎳周報
