鎳高位回調，不鏽鋼偏弱運行宏觀：上周宏觀情緒環比弱化，10月經濟數據出爐，受到疫情反彈和地產的拖累，數據表現不佳，但地產金融十六條對於市場情緒的提振作用較爲明顯。海外，美聯儲12月利率決議之前，關注期間公布的美國各項經濟數據。G20峯會召開，有較多鎳企業參加，關注後續是否對中國和印尼的鎳產業格局產生影響，關注年底印尼對捏中間品徵稅的落實情況。供需基本面：純鎳產量以及進出口維持穩定，需求弱剛性；純鎳國內社會庫存（不含保稅區）去1029噸至6401噸，SHFE倉單庫存增190噸至1856噸，LME庫存去792噸至49512噸。不鏽鋼鋼廠產量有所增加，並且貨源流入市場，雖然當前不鏽鋼價格在成本線附近，導致部分鋼廠有檢修/停產挺價意願，但整體供強虛弱，不鏽鋼支撐主要來自於鎳元素價格；不鏽鋼300系庫存再增0.8萬噸至39.39萬噸，連續四個月累增。策略：投機資金逐漸褪去，庫存有所回升但仍處於歷史低位，做空風險極高，鎳建議逢回調做多保值，投機觀望；不鏽鋼逢高沽空。
