今日受宏觀幾重政策拉動，市場重現樂觀情緒，NI2301 合約減倉反彈收於194950元/噸。國內降準疊加房地產救市政策，以及可能調整防疫政策的預期，拉動股市和商品齊漲。純鎳現貨重返 20 萬元後成交走弱，但金川鎳和俄鎳升水都小幅上調，鎳豆貼水縮窄，但仍和硫酸鎳倒掛較多，成交清淡。二級鎳方面，不鏽鋼又出減產消息，原料端承壓；三元電池領域需求轉淡，利潤收縮，可能重演不鏽鋼市場正在發生的需求-價格-原料螺旋式下跌。短期可跟蹤庫存仍然極低，空頭面臨可交割品不足以及LME流動性缺失的風險，尚能維持高位寬幅震蕩格局，中期隨着累庫幅度增加，基本面向下驅動增強。不鏽鋼增倉上行，表現相對偏強，SS2301 合約收於16840 元/噸。昨日又有鋼廠宣布12月減產 40%，全部爲 300 系，約 4 萬噸產量。期貨領漲接近17000 元/噸，但現貨信心不足，月末資金回流衝業績，價格拉高後出貨的情況較多，冷軋報價持平，熱軋報價相比昨日高價下跌 100 元/噸。短期不鏽鋼價格下方有鋼廠減產和宏觀政策支撐，上方有新增產能爬產和印尼資源回流的壓力，預計維持震蕩格局。後市觀察減產是否有進一步擴大以及去庫是否有持續性，若減產能擴大規模，鎳和不鏽鋼的比值會進一步回歸。
