觀點：鎳高位回調，不鏽鋼偏弱運行
宏觀：上周宏觀情緒環比弱化，10月經濟數據出爐，受到疫情反彈和地產的拖累，數據表現不佳，但地產金融十六條對於市場情緒的提振作用較爲明顯。海外，美聯儲12月利率決議之前，關注期間公布的美國各項經濟數據。
G20峯會召開，有較多鎳企業參加，關注後續是否對中國和印尼的鎳產業格局產生影響，關注年底印尼對捏中間品徵稅的落實情況。
供需基本面：純鎳產量以及進出口維持穩定，需求弱剛性；純鎳國內社會庫存（不含保稅區）去1029噸至6401噸，SHFE倉單庫存增190噸至1856噸，LME庫存去792噸至49512噸。不鏽鋼鋼廠產量有所增加，並且貨源流入市場，雖然當前不鏽鋼價格在成本線附近，導致部分鋼廠有檢修/停產挺價意願，但整體供強虛弱，不鏽鋼支撐主要來自於鎳元素價格；不鏽鋼300系庫存再增0.8萬噸至39.39萬噸，連續四個月累增。
策略：投機資金逐漸褪去，庫存有所回升但仍處於歷史低位，做空風險極高，鎳建議逢回調做多保值，投機觀望；不鏽鋼逢高沽空。
市場回顧：滬鎳NI2212合約收於200200元/噸，環比下跌3.04%，減倉下行；倫鎳收於25605美元/噸，環比下跌7.4%。
滬不鏽鋼主力收於16505元/噸，環比下跌3.33%。1#金川鎳板現貨價格報203300元/噸，下跌5750元/噸，不鏽鋼304/2B 卷-切邊(無錫)現貨均價報17400元/噸，環比降50元/噸。
宏觀：10月經濟數據出爐，受到疫情反彈和地產的拖累，數據表現不佳，但地產金融十六條對於市場情緒的提振作用較爲明顯。海外，美聯儲12月利率決議之前，關注期間公布的美國各項經濟數據。
供給：純鎳產量以及進出口維持穩定，當前鎳板進口利潤-10217元/噸，鎳豆進口利潤爲-7258元/噸，進口窗口關閉。
印尼德龍不鏽鋼廠計劃檢修，預計有更多鎳鐵在回流。304/2B不鏽鋼單噸現金生產成本約17260元/噸，利潤下滑。
需求：10月三元前驅體產量爲9.11萬實物噸，同比增58.2%，累計同比增48.1%。10月三元材料裝車量10817MWh，同比增55.2%，環比略有下滑；冰箱、電梯產量均下滑。地產竣工面積在保交樓政策的推進下環比出現改善。純鎳需求維持弱剛性，不鏽鋼需求疲軟。
庫存：電解鎳國內社會庫存（不含保稅區）去1029噸至6401噸，SHFE倉單庫存增190噸至1856噸，LME庫存去792噸至49512噸，保稅區庫存增1070噸至5060噸。不鏽鋼300系庫存再增0.8萬噸至39.39萬噸，連續四個月累增。
2022年第49周南華期貨鎳不鏽鋼周報
