鎳價延續走強。宏觀層面回暖和低庫存帶來支撐。市場消息印尼鎳鐵徵稅事宜尚未達成最終協議,且預計徵稅或延期2年。國內電解鎳價格偏高出貨不暢,純鎳庫存仍處於偏低位置。海外印尼鎳鐵、溼法中間品及不鏽鋼回流,供應端仍存壓力。國內鎳鐵廠出貨開始轉弱,終端需求減弱。下遊不鏽鋼領域,11月鋼廠小幅減產,但印尼產品回流,不鏽鋼庫存已逐步累積。終端旺季需求過後,供應壓力或再顯現。整體上,鎳供需轉向偏弱,鎳價反彈後或再承壓走勢。