鎳品種：
本周鎳價強勢運行，價格重心繼續上移，但並無產業供需支撐，主要受低庫存狀態下的資金博弈行爲影響，現貨市場成交冷清，下遊採購積極性較低。本周硫酸鎳價格繼續小幅回落，但鎳價卻大幅上漲，鎳豆自溶硫酸鎳虧損幅度明顯擴大，已經重回歷史高位。不過由於精煉鎳進口長時間處於虧損狀態，俄鎳升水表現堅挺。SMM數據，本周金川鎳升水上漲100元/噸至7850元/噸，俄鎳升水上漲450元/噸至5850元/噸，鎳豆升水下降1000元/噸至2500元/噸；LME鎳0-3價差下降111美元/噸至-223美元/噸。本周滬鎳庫存持平爲4162噸，LME鎳庫存減少48噸至53226噸，上海保稅區鎳庫存增加1120噸至6300噸，中國（含保稅區）精煉鎳庫存增加2017噸至13853噸，全球精煉鎳顯性庫存增加1969噸至67079噸，本周全球精煉鎳顯性庫存小幅回升，不過絕對值仍處於歷史低位。
鎳觀點：
當前鎳中線利空與低庫存現狀的矛盾僵持，未來中間品供應增量快於新能源板塊耗鎳增量，精煉鎳供需或將轉爲過剩，中線預期偏空。但短期來看，全球精煉鎳顯性庫存仍舊處於歷史低位，低庫存與低倉單狀態下鎳價上漲彈性較大，容易受資金情緒影響，而且鎳後期可能還會受到主要供應國政策的不確定性因素影響，短期隨着外圍情緒回暖，鎳價以偏強震蕩思路對待。不過隨着鎳價重臨22萬關口，該價格並無供需支撐，且已處於歷史高位，需理性對待。
鎳策略：
中性。
鎳關注要點：
精煉鎳庫存倉單、宏觀政策、高冰鎳和溼法產能進展、主要鎳供應國政策。
304不鏽鋼品種：
本周不鏽鋼期貨價格強勢運行，現貨價格小幅上漲，基差繼續回落至歷史低位，價格上漲後市場信心有所改善，現貨市場成交略有回暖。本周無錫市場304不鏽鋼冷軋基差下降225元/噸至5元/噸，佛山市場304不鏽鋼冷軋基差下降225元/噸至5元/噸。Mysteel數據，由於本周擴大統計樣本，無錫和佛山300系不鏽鋼社會庫存增加5.96萬噸至42.58萬噸，對應幅度爲+16.27%（樣本不變的情況下環比增3.3%），其中熱軋庫存增加0.99萬噸至17.37萬噸，冷軋庫存增加4.97萬噸至25.21萬噸，本周受統計樣本變化影響300系不鏽鋼社會庫存數據增幅明顯。SMM數據，本周高鎳生鐵出廠含稅均價較上周上漲2.5元/鎳點至1342.5元/鎳點，內蒙古高碳鉻鐵均價格較上周上漲200元/50基噸至8250 元/50基噸。
不鏽鋼觀點：
304不鏽鋼中線預期偏空，短期成本支撐較強，隨着外圍情緒回暖，短期以偏強震蕩思路對待。不鏽鋼中線產能充裕，供應壓力較大，中線預期不樂觀，但短期原材料價格堅挺、成本高企、鋼廠利潤狀況不佳，部分鋼廠安排減產，且現有庫存壓力暫時不大，隨着宏觀情緒回暖，市場對後市消費存在改善預期，短期不鏽鋼價格以偏強震蕩思路對待。
不鏽鋼策略：
中性。
不鏽鋼關注要點：
宏觀政策、印尼鎳產品出口政策、印尼鎳鐵供應、不鏽鋼庫存與倉單。
2022年第50周華泰期貨鎳不鏽鋼周報
