需求偏弱，庫存有累庫跡象，鎳價有回落壓力
1.核心邏輯：宏觀，美聯儲加息放緩至50基點，但超預期上調利率峯值指引，鮑威爾暗示2024年前不會降息，不過承認對通脹將回落的信心增強；《擴大內需戰略規劃綱要（2022-2035年）》指出加強房地產市場預期引導，支持居民合理自住需求。基本面，供給，純鎳國內產量同比續增，海外純鎳產量有恢復但全球純鎳產能仍掣肘，內外持續倒掛，進口窗口持續關閉。Nornickel預計2022年NPI轉產高冰鎳12.5萬噸，2023年將增至26.5萬噸。需求，高鎳價、高升水抑制下遊採購，合金進入淡季，鎳豆溶硫酸鎳仍不經濟，鋼廠原料備貨接近尾聲，純鎳整體消費愈發清淡。庫存，12月14日上期所鎳倉單1898噸，較上一交易日增54噸；LME鎳庫存53334噸，較上一交易日增456噸，全球純鎳庫存仍緊，但國內庫存有累庫跡象。綜上，需求偏弱，庫存有累庫跡象，鎳價有回落壓力。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：累庫超預期、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場：12月14日LME鎳開盤28500美元/噸，收盤28380美元/噸，較前一交易日收盤價28200美元/噸漲0.64%。
現貨市場：12月14日俄鎳升水5800元/噸，持平；金川升水7600元/噸，漲200元/噸；BHP鎳豆升水3400元/噸，跌300元/噸。
