鎳品種：
本周鎳價高位震蕩，前半周現貨成交冷清，後半周鎳價回落後，部分下遊適當逢低補庫，目前國內市場整體庫存水平偏低，且進口長時間處於虧損狀態，現貨升水表現堅挺。本周硫酸鎳價格受需求不佳影響持續下跌，鎳豆自溶硫酸鎳虧損幅度創出歷史新高。SMM數據，本周金川鎳升水上漲400元/噸至8250元/噸，俄鎳升水上漲400元/噸至6250元/噸，鎳豆升水上漲11000元/噸至13500元/噸；LME鎳0-3價差上漲15美元/噸至-208美元/噸。本周滬鎳庫存減少321噸至3208噸，LME鎳庫存增加636噸至53862噸，上海保稅區鎳庫存增加1800噸至8100噸，中國（含保稅區）精煉鎳庫存減少884噸至12969噸，全球精煉鎳顯性庫存減少248噸至66831噸，本周全球精煉鎳顯性庫存變化不大，絕對值仍處於歷史低位。
鎳觀點：
當前鎳中線利空與低庫存現狀的矛盾僵持，未來中間品供應增量快於新能源板塊耗鎳增量，精煉鎳供需或將轉爲過剩，中線預期偏空。短期來看，全球精煉鎳顯性庫存仍處於歷史低位，低庫存與低倉單狀態下鎳價上漲彈性較大，容易受資金情緒影響，而且鎳後期可能還會受到主要供應國政策的不確定性因素影響，短期鎳價或維持高位震蕩。不過當前鎳價臨近22萬關口的歷史高位，該價格並無實際供需支撐，存在高估風險，且中線供需偏空，需理性對待。
鎳策略：
中性。
鎳關注要點：
精煉鎳庫存倉單、宏觀政策、高冰鎳和溼法產能進展、主要鎳供應國政策。
304不鏽鋼品種：
本周不鏽鋼期貨價格先揚後抑，周五SS自高位大幅下挫，現貨價格持穩爲主，基差自低位小幅回升，現貨市場成交清淡。本周無錫市場304不鏽鋼冷軋基差上漲195元/噸至200元/噸，佛山市場304不鏽鋼冷軋基差上漲95元/噸至50元/噸。Mysteel數據，本周無錫和佛山300系不鏽鋼社會庫存增加2.03萬噸至44.62萬噸，對應幅度爲+4.78%，其中熱軋庫存減少0.66萬噸至16.71萬噸，冷軋庫存增加2.7萬噸至27.91萬噸，本周300系不鏽鋼社會庫存數據增幅明顯。SMM數據，本周高鎳生鐵出廠含稅均價較上周上漲20元/鎳點至1362.5元/鎳點，內蒙古高碳鉻鐵均價格較上周上漲400元/50基噸至8650 元/50基噸。
不鏽鋼觀點：
304不鏽鋼中線預期偏空，短期成本支撐較強，暫以震蕩思路對待。不鏽鋼中線產能充裕，供應壓力較大，中線預期不樂觀，但短期原材料價格堅挺、成本高企、鋼廠利潤狀況不佳，部分鋼廠安排減產，隨着國內宏觀情緒回暖，市場對後市消費存在改善預期，短期不鏽鋼價格以震蕩思路對待。
不鏽鋼策略：
中性。
不鏽鋼關注要點：
宏觀政策、印尼鎳產品出口政策、印尼鎳鐵供應、不鏽鋼庫存與倉單。
2022年第51周華泰期貨鎳不鏽鋼周報
