1、本周LME和SHFE鎳價衝高回落，LME鎳周度下降3.97%至28265美元/噸。庫存方面，12月9日當周 LME較上周統計減少48噸至5326噸；國內鎳社會庫存減少27254噸至5255噸，保稅區庫存增加1800噸至8100噸。從升貼水來看，LME0-3月調期費保持貼水格局；俄鎳維系較高升水。
2、從靜態基本面來看，12月全國不鏽鋼廠總產量或環比小幅增加，增量主要體現在鋼廠對3系不鏽鋼的復產。防控政策的快速優化或加大企業對來年需求的預期。但我們也看到了不鏽鋼現貨報價偏弱的跡象，主動拉漲意願並不強烈，冶煉利潤這塊除非多配高鎳生鐵，否則利潤並不能得到較好的保證。另外，硫酸鎳在原材料價格高企的情況下利潤快速下降的情況，12月份排產計劃下降。從產業鏈來看，電解鎳依然處在產業鏈較高位置。
3、美聯儲加息放緩預期落地，事件性影響暫告一段落。當前市場仍在強預期及弱現實之間博弈，但低庫存使得空頭底氣不足，資金推高鎳價讓下遊企業被動接受，這種狀況需要謹慎，不宜多備貨。不鏽鋼方面，300系產量同比再現兩位數增長，產量居高不下，一是當年市場氛圍令企業對未來充滿信心，二是產能增長下也是擴大市場份額所需，但實際最終消化在淡季下會成爲較大難題，社會庫存居高不下，基本上也是受益於鎳的漲價，自身推漲意願不強。最後，LME鎳日內交易流動性大幅減弱，擠倉風險仍不能有效排除，須要謹慎。
