1、本周LME震蕩走高，LME鎳周度上漲5.4%至29800美元/噸；SHFE寬幅震蕩，周度下跌0.07%至217520元/噸。庫存方面，12月23日當周 LME較上周統計增加438噸至54300噸；國內鎳社會庫存增加190噸至5445噸，保稅區庫存增加200噸至8300噸。從升貼水來看，LME0-3月調期費由貼水228美元/噸升至貼水154美元/噸；12月23日當周俄鎳升水上漲1420元/噸至7280元/噸，鎳豆升水下降60元/噸至3400元/噸（周度均值）。
2、從靜態基本面來看，12月全國不鏽鋼廠總產量或環比小幅增加，增量主要體現在鋼廠對3系不鏽鋼的復產。防控政策的快速優化或加大企業對來年需求的預期。但我們也看到了不鏽鋼現貨報價偏弱的跡象，主動拉漲意願並不強烈，企業冶煉利潤除非多配高鎳生鐵，否則利潤並不能得到較好的保證。另外，硫酸鎳在原材料價格高企的情況下利潤逐漸轉負，12月份排產計劃下降。綜合來看產業鏈品種價格，電解鎳依然處在產業鏈較高位置。
3、消息面，俄鎳2023年度產量預備減少10%，理由是應對全球鎳供求過剩，但LME市場卻一致理解爲利多，因交割品有減少的可能性。從目前來看低庫存成爲LME慢性擠倉的“法寶”，國內則在進口盈虧的影響下跟隨性漲跌，表現謹慎。基本面方面，近期不鏽鋼價格連續下行在當前市場環境下符合市場預期，不鏽鋼社會庫存逆勢快速回升顯示當前消化的不暢，市場逐漸進入放假節奏。而不鏽鋼價格下調也在倒逼上遊原材料企業降價，由此一級鎳價表現出來的堅韌則更顯得另類，LME鎳價已不能反饋基本面全貌，漲價得不到市場認同，建議觀望爲上。
