交易邏輯：周內印尼傳相關勞資糾紛消息，進口窗口持續關閉，國內現貨升水高位回落；LME庫存周內繼續反彈，現貨處於貼水狀態；供應端菲律賓主礦區逐漸進入雨季，後期出礦量將季節性下降；由於鎳鐵成交價格下移，鎳鐵廠利潤再來次回落至虧損區域；印尼方面回流國內鎳鐵量依舊較大，國內不鏽鋼廠再次掀起減產潮，對鎳鐵消耗減少；印尼溼法冶煉項目投產並逐漸達產，溼法冶煉中間品以及鎳鋶回流國內量逐漸增加，下遊汽車企業減產國內硫酸鎳產量高位回落，前期原料緊張的局面得到一定程度的緩解；國內不鏽鋼下遊消費動能不足，庫存雖然去化但速度較慢，對鎳價依舊以拖累爲主。
投資策略：周內節前備貨支撐鎳價維持高位震蕩走勢，下遊消費不容樂觀，節後注意防範價格高位回落風險；外強內弱，進口窗口持續關閉，內外比值契待修復，後期可持續關注內外比值修復帶來的反套操作機會。
不鏽鋼消費缺乏亮點，節前備貨動作使得市場獲得短暫上行動力後再次衰竭；原料端價格堅挺從成本角度對不鏽鋼價格形成支撐，所以後期不鏽鋼價格維持震蕩走勢概率較大。
2023年第01周一德期貨鎳周報
