隔夜鎳表現強勢,LME鎳價一度超漲6.4%;滬鎳跟隨性上漲。庫存方面,昨日LME鎳庫存減少96噸至55380噸;國內SHFE倉單上漲500噸至1645噸。升貼水來看,LME0-3月調期費保持貼水;國內現貨鎳升水上漲3300元/噸至8300元/噸。消息面,有金屬交易商表示,預計本月稍晚空頭30%頭寸到期或展期,結合LME鎳市場表現,擠倉風險不能排除,該因素也在主導鎳價,從持倉也可以看出多頭近月相比空頭更加集中;國內則在進口盈虧下被動跟隨,上漲偏謹慎。從基本面來看,國內不鏽鋼社會庫存出現連續兩周較大規模的增倉,說明臨近春節消化壓力在增大;與此同時,硫酸鎳也表現出過剩跡象,理論上鎳豆重熔比例會首先被壓降。由此無論是傳統的不鏽鋼產業鏈還是新能源板塊均表現出來不景氣現象,這與一級鎳品價格強勢分化嚴重,一級鎳品較產業鏈其他品種已嚴重高估,所以從LME擠倉角度可以很好的解釋行情,但從產業鏈角度表現並不合理,不宜追漲。