鎳：不鏽鋼正反饋，鎳價偏強運行
當前市場矛盾：消費季節性回歸與供應恢復節奏的博弈我們的觀點：前期市場預期NPI供應將快速增加，但實際出現了滯後，鎳價也因此從低位大幅反彈，並且鐵礦石潰壩事故接力影響供應，但隨着事故對市場情緒影響的消退，利潤好轉下新增NPI項目或加快推進，未來鎳金屬供應存在恢復預期，但短期來看，不鏽鋼消費季節性回暖，價格本周多次上調或對原料端形成正向刺激，建議關注不鏽鋼庫存變化情況。
操作建議：短期觀望
風險點：NPI產能持續推遲，不鏽鋼項目提前落地
錫：當前市場矛盾：境外供應的恢復情況與境內需求復蘇的節奏我們的觀點：昨日滬錫衝高乏力，隔夜錄得上影十字星，當前走勢受外盤影響頗深，由於印尼出口問題尚未完全化解，境外錫錠供應偏緊的局面未改，庫存低位徘徊令倫錫保持強勢，昨日衝高回落，高位震蕩有望延續。現階段除關注外盤走勢以及中美貿易磋商的進展，對於後續基本面應注意的幾個方面，一是終端企業訂單的復蘇情況，開工率的回升程度，二是個舊地區選廠搬遷帶來選礦產能斷檔，對當地冶煉企業的影響是否進一步發酵，三是緬甸礦進口量是否延續去年四季度的萎縮態勢，當地礦產復產偏遲是否會在今年再度上演，從而導致礦端缺口預期得以進一步兌現，令供應擾動加劇推動錫價繼續走高。
總體而言，滬錫短期基本面整體平穩，上行動能有限，但受強勢外盤的影響，令其走勢較爲糾結，繼續關注消息面指引。
操作建議：區間操作
