滬鎳小幅反彈仍保持在上行通道中，NI2302 收於 209530 元/噸。宏觀方面美國經濟數據有進入衰退的跡象，而就業數據相對強勁，美聯儲放鷹但是市場不信，美元繼續下行，仍是資金做空標的。國內節前商業活動趨於收尾，下周陸續進入假期氛圍。純鎳 1月產量預計環比減少，供需兩弱，進口延續虧損，貿易商長單滯留在保稅區，還需要反套資金繼續推升國內價格，否則現貨將維持高升水。二級鎳下遊受不鏽鋼廠和硫酸鎳企業減產拖累，1 月國內原生鎳過剩量環比將顯著擴大。但產品結構和產業供需不匹配，鎳價逼倉基礎雖有削弱但仍然存在。一季度都很難看到純鎳產量釋放，因此 2302和 2303 合約都受到潛在的逼倉風險影響，疊加現貨高升水，1 月合約交割後，2 月合約還有向上修復基差的可能。近強遠弱的格局將延續到進口轉盈利讓俄鎳清關的時候。
