滬鎳在上行通道下沿企穩,仍在測試 60 日均線支撐,NI2302 收於 208370 元/噸。國補退坡致使新能源汽車企業提價,市場樂觀預期減弱,電池企業減產去庫,對硫酸鎳需求大幅減少,硫酸鎳價格持續下跌,純鎳支撐被進一步削弱。現貨方面市場已近放假狀態,報價已經幾乎停滯,實際成交清淡。進口虧損隨外盤下跌有所收窄,開始有保稅區庫存陸續清關,成爲改善國內供應短缺現狀最直接的因素。綜合來看,二級鎳下遊受不鏽鋼廠和硫酸鎳企業減產拖累,1 月份國內原生鎳過剩量環比將顯著擴大,疊加青山借道提前出產純鎳超市場預期,鎳價盤面情緒偏空;但目前庫存依然過低,LME庫存連續 2 周減少,除非看到快速累庫的現象,否則近月仍將面臨擠倉風險;關注2302 合約 20 萬附近的支撐,如果下破則將向 18 萬尋找支撐。