上一交易日倫鎳震蕩走低，收於27000美元/噸，跌810美元或下跌2.91%，滬鎳02合約夜盤下跌3810元/噸至203220元/噸或下跌1.84%。近期宏觀和供需面的消息擾動逐漸消化，臨近春節產業對鎳需求支撐邏輯持續弱化，而純鎳低庫存和現貨資源偏緊對鎳價有所支撐。產業方面純鎳因節前備貨結束和物流停滯現貨成交仍舊冷清，不鏽鋼及新能源產業鏈因需求不佳引發的減產行爲將加劇二級鎳過剩，節前備貨需求結束後的“弱需求”邏輯有望加速切換。但我們認爲全球極低現貨庫存以及國內可流通貨源吃緊對鎳價仍有一定支撐，因此在一級鎳特別是鎳板的低庫存矛盾未緩解前，鎳價下行空間有限，滬鎳短期【180000,200000】元/噸區間有一定的技術支撐，價格會落後大概率上仍將維持高位震蕩走勢，操作上建議空頭逐步獲利或跟蹤止盈。
投資策略：空頭逐步獲利或跟蹤止盈。
風險提示：印尼產業政策動向，其它重大國際事件。
