昨日鎳價繼續下挫，滬鎳主力合約價格再探20萬關口，因下遊備貨已經結束，市場逐步進入假期狀態，整體成交清淡。SMM數據，昨日金川鎳現貨升水下降1750元/噸至12250元/噸，俄鎳升水持平爲7150元/噸，鎳豆升水持平爲5000元/噸。昨日滬鎳倉單增加25噸至1990噸，LME鎳庫存增加6噸至53268噸。近期硫酸鎳需求不佳、價格一路下跌，即便鎳價自高位大幅下挫，鎳豆自溶硫酸鎳虧損幅度依然處於高位。
鎳觀點：
鎳中線利空與低庫存現狀的矛盾持續存在，未來中間品供應增量快於新能源板塊耗鎳增量，精煉鎳供需或將轉爲過剩，中線預期偏空。短期來看，全球精煉鎳顯性庫存仍處於歷史低位，低庫存與低倉單狀態下鎳價上漲彈性較大，容易受資金情緒影響。不過由於當前鎳價處於歷史高位，較產業鏈其他環節產品存在明顯高估現象，隨着期貨擠倉情緒消退，鎳價或將逐步回歸理性，以謹慎偏空思路對待。
鎳策略：
謹慎偏空。不過由於低庫存與低倉單狀態未改，仍需警惕資金情緒帶來的擾動，不宜過度追空。
風險：
低庫存下的資金博弈、鎳主產國供應變動。
