鎳低庫存再起風波
【盤面回顧】周四滬鎳強勢上漲，滬不鏽鋼延續震蕩走勢
【產業表現】巴斯夫（BASF）和法國礦企埃赫曼（Eramet）計劃投入至多26億美元，在印尼聯手建設一座鎳鈷精煉廠，項目名爲Sonic Bay，年產6.7萬噸鎳。隨着高冰鎳供給增多以及硫酸鎳利潤下降，鎳元素將更多的流向電解鎳。12月國內不鏽鋼粗鋼產量爲286萬噸，同比增8.5%，12月三元前驅體產量爲7.64萬實物噸，同比增27.6%，環比降16.1%。新能源汽車產銷等數據顯示三元產業鏈需求增速明顯放緩；冰箱、電梯產量均下滑。純鎳需求維持弱剛性；不鏽鋼需求疲軟，300系庫存增3.9萬噸至70.8萬噸。
【核心邏輯】電解鎳供給趨鬆確定性較強，但基本面和盤面依然比較脫離，等待修正。當下電積鎳產能投放的消息進一步推動供給增加的預期，同時若LME亞盤交易時間恢復將增加鎳期貨的流動性，有助於改善期現脫軌現狀。在當前高價下，空頭似乎出現試探布控跡象，多空處於互相試探階段。技術形態上，鎳或呈現雙頂走勢。低庫存下，多頭依然可以強勢重來。不鏽鋼1.75萬以上壓力明顯，下方受到鎳價支撐，若鎳價轉弱，則支撐將被動搖。
【策略觀點】策略上，鎳多空將互相試探，建議觀望，等待節後沽空機會；不鏽鋼空單17000元/噸以上布空/加倉後持有。
