上一交易日倫鎳震蕩走低，收於29010美元/噸，跌480美元或下跌1.63%，節前滬鎳03合約夜盤上漲10930元/噸至219240元/噸或上漲5.25%。節前產業對鎳需求支撐邏輯弱化持續施壓鎳價，但純鎳低庫存和春節後經濟回暖預期對鎳價支撐，而低流動性下鎳價受資金情緒影響波動較大。基本面方面，供給端因物流停滯有所轉弱但整體產量相對穩定，因節前進口窗口打開隨着開工的恢復進口物流流入或許會增加節後現貨流通量，需求端不鏽鋼及新能源產業鏈開工仍相對偏低。價格方面短期需待下遊需求恢復情況驗證，中長期價格受供給提升速度左右。因此在一級鎳特別是鎳板的低庫存矛盾未緩解前，維持倫鎳【26000,31000】美元/噸核心區間震蕩思路，滬鎳下方【180000,200000】元/噸區間有現貨備貨需求和一定的技術支撐，操作上維持區間高位震蕩思路。
投資策略：區間操作思路，價格衝高可適當布局短期空頭頭寸。
風險提示：印尼產業政策動向，其它重大國際事件。
