需求端下遊合金廠商在節後仍有部分補庫需求及新能源和不鏽鋼消費對鎳價有一定提振。供給端現實與預期相矛盾,短期供應偏緊和長期過剩帶來鎳價的較高彈性,極低庫存帶來的擠倉風險依然存在。短期或以偏強震蕩爲主,中長期供應過剩鎳價中樞將下移。偏強震蕩爲主,滬鎳2303日內參考215000-225000。