滬鎳高位整理,NI2303 合約收於 221760 元/噸。年後鎳價大漲導致現貨出貨比較困難,下遊消費還沒有回來,冶煉企業加速生產,理論上應該見到累庫,關注今日公布的庫存數據是否能體現在途和隱性庫存。LME 庫存 1 月份去庫一個月,減少了近 7000噸,國內如果累庫幅度低於這個量,空頭依然缺乏動力。當前上期所倉單和國內庫存總計不足 5000 噸,主力合約持倉就有近 8 萬噸,是可交割品的 16 倍,虛實盤多頭都佔據優勢,造成了目前鎳價持續大漲的局面。短期可交割品不足,需求預期還沒有被證僞,鎳價還是易漲難跌的格局。