消費支撐減弱、庫存緊張暫緩，鎳價上方有限
1.核心邏輯：宏觀，美國1月非農就業人口增51.7萬，超預期，失業率3.4%創新低，平均時薪同比增4.4%，略超預期；舊金山聯儲主席稱現在宣布戰勝高通脹、甚至認爲通脹見頂都爲時過早。基本面，供給端，精煉鎳國內開工率高，產量同比繼續增加；鎳中間品制硫酸鎳經濟性下降，轉產精煉鎳的驅動增強，全球精煉鎳產能預期增，但供給短期難改善。需求，不鏽鋼消費弱、鋼廠減產壓力大，高價抑制合金採購，鎳豆制硫酸鎳無經濟性；需求支撐減弱。庫存，2月3日滬鎳期貨庫存1210噸，較前一交易日減6噸；滬鎳庫存2812噸，較節前增588噸；六地社會庫存5126噸，較節前增2046噸；保稅區庫存7500噸，較節前減500噸；LME鎳庫存49062噸，較前一交易日增390噸；全球純鎳顯性庫存仍緊，滬鎳期貨庫存有所增但仍極低。綜上，消費支撐減弱、庫存緊張暫緩，鎳價上方有限。
2.操作建議：月間逢低正套
3.風險因素：增產超預期、消費不及預期
4.背景分析：
外盤市場：2月3日LME鎳開盤29950美元/噸，收盤28460美元/噸，較前一交易日收盤價跌5.13%。
現貨市場：2月3日俄鎳升水7000元/噸，持平；金川升水7400元/噸，跌100元/噸；BHP鎳豆升水5000元/噸，持平。
