滬鎳白天延續弱勢,NI2303 合約減倉下跌收於 209850 元/噸。美元指數走強打壓資金的風險偏好,如果美元反彈可以持續,那麼商品市場還將承壓一段時間。供應端有小規模超預期的新增產量,需求端弱現實還沒有明顯起色,庫存緩慢積累,多頭預期有所改變,部分資金獲利離場,價格再度測試 20 萬一線支撐;如果跌價引發隱性庫存釋放,那麼有可能繼續下行到 18-18 萬 5 左右。年前 20 萬左右現貨市場開始有補庫的行爲,所以這裏是第一道防線,而 18-18.5 萬的位置會刺激更多下遊補庫和成交,同時硫酸鎳和純鎳之間的套利空間會被抹掉,因此一季度跌破這個位置有難度。