隔夜市場倫鎳區間震蕩，收於27545美元/噸，漲370美元或上漲1.36%，滬鎳03合約夜盤上漲20元/噸至209650元/噸或上漲0.01%。宏觀美聯儲加息壓力有所穩定美元指數持穩，鎳價回調後純鎳低庫存和現貨備庫需求有所支撐，但現實需求不及預期修復仍有待數據驗證。基本面方面，供給端國內物流逐漸恢復整體產量穩定增加，1月國內精煉鎳總產量1.45萬噸同比增加14.04%，疊加進口物流流入，鎳現貨稍有寬裕升水回落。需求方面，當前不鏽鋼及新能源產業逐步恢復中，節後不鏽鋼仍持續累庫壓力較大。價格方面，純鎳低庫存和現貨備庫需求對鎳價支撐邏輯依然是短期價格主邏輯，而中長期價格受供給提升速度左右。因此在一級鎳特別是鎳板的低庫存矛盾未緩解前，維持倫鎳【26000,31000】美元/噸核心區間震蕩思路，滬鎳下方【180000,200000】元/噸區間有現貨備貨需求和一定的技術支撐，操作上維持區間高位震蕩思路。
投資策略：區間操作思路，空頭注意跟蹤止盈。
風險提示：印尼產業政策動向，其它重大國際事件。
