現貨成交回暖支撐鎳價，關注21w附近表現
【現貨】2月8日，SMM1#電解鎳均價217100元/噸，環比-1050元/噸。進口鎳均價報216600元/噸，環比-1200元/噸；基差6500元/噸，環比-50元/噸。
【供應】據SMM，2022年12月全國電解鎳產量1.67萬噸，環比增長11.52%，同比增長10.91%。2023年1月產量預估1.47萬噸。進口窗口關閉。在硫酸鎳生產電積鎳項目持續發酵下，部分廠商也加入隊列。
【需求】節後高鎳價抑制下遊成交，現貨升水回落，關注下周鎳價下跌後市場成交情況，料下遊剛需逢低補庫。終端來看，不鏽鋼和新能源方面二級鎳替代消費效應增強，對純鎳依賴度急劇下降；合金需求向好，但節前已經部分補庫，仍在觀望之中；電鍍需求穩中有增，但對鎳價較爲敏感，亦在觀望之中。
【庫存】全球鎳庫存低位，國內小幅累庫。2月3日，LME鎳庫存49062噸，周環比減少480噸。SMM國內六地社會庫存5126噸，周環比增加1246噸。SHFE鎳庫存2812噸，周環比增加588噸。保稅區鎳庫存7500噸，周環比減少500噸。全球顯性庫存61688噸，周環比增加266噸。
【邏輯】國內純鎳產量穩中有增，部分企業也加入硫酸鎳生產電積鎳隊列，進口窗口關閉。節後終端需求向好，鎳價下跌後，現貨成交回暖，現貨升水止跌。認爲短期鎳價更多關注宏觀和下遊採購情況，寬幅震蕩，高拋低吸思路，企穩後嘗試逢低短多，主力關注20~21w表現。
【操作建議】企穩後嘗試逢低短多，主力關注20~21w表現
【短期觀點】中性
