【盤面回顧】滬鎳NI2303合約收於218560元/噸，環比下跌1.46%，衝高回落；倫鎳收於27450美元/噸，環比下跌3.68%。滬不鏽鋼主力收於16620元/噸，環比下跌1.74%。1#金川鎳板現貨價格報224700元/噸，下跌3800元/噸，基差下跌250元/噸；不鏽鋼304/2B 卷-切邊(無錫)現貨均價報17600元/噸，環比下跌50元/噸。
【產業表現】1、據彭博諮詢，全球大宗商品貿易商託克購買的部分鎳在抵港後發現並不含鎳，面臨超過5億美金的虧損。2、因用硫酸鎳產鎳板，導致硫酸鎳價格上漲，現貨偏緊。當硫酸鎳價格上漲將引起高冰鎳生產鎳板更具經濟性。
新能源汽車產銷等數據顯示三元產業鏈需求增速明顯放緩；冰箱、電梯產量均下滑。純鎳需求維持弱剛性；不鏽鋼需求疲軟。
【核心邏輯】電解鎳供給趨鬆確定性較強，在當前新能源全產業鏈增速放緩的情況下，鎳元素流向電解鎳。同時，不鏽鋼廠利潤較差，電解鎳成爲加工品種利潤相對較好的，將刺激元素向電解鎳流去。當前國內社庫和交易所庫存均出現增加，但增加的程度仍不足以提供空頭足夠的安全邊際。總體來說，長期趨勢向下，但做空時機未到。在突發事件的影響下，短期具備上行動能，但持續力度和時長存疑。不鏽鋼下有成本支撐，上遊需求壓力，短期區間難破。
【策略觀點】策略上，鎳建議觀望；不鏽鋼短空可止盈，另擇沽空機會。
2023年第07周南華期貨鎳不鏽鋼周報
