美聯儲緊縮預期強化疊加基本面走弱，鎳價承壓明顯
1.核心邏輯：宏觀，美國1月CPI同比增6.4%，預期6.2%，前值6.5%，環比增0.5%，1月核心CPI同比增5.6%，預期5.5%，前值5.7%，環比增0.4%，美國通脹放緩不及預期，多位美聯儲官員放鷹，市場強化緊縮預期。基本面，供給端，純鎳國內開工率高，產量同比續增，預計2月產量仍上升；中間品制硫酸鎳經濟性下降，轉產純鎳驅動增強，產能逐漸增加，但上量需時間。需求，不鏽鋼終端消費不及預期、累庫壓力大；合金採購畏高情緒明顯；鎳豆制硫酸鎳無經濟性；新能源汽車零售走弱。庫存，2月14日滬鎳期貨庫存1827噸，較前一交易日增398噸；LME鎳庫存46710噸，較前一交易日減1248噸；全球純鎳顯性庫存仍緊。綜上，美聯儲緊縮預期強化疊加基本面走弱，鎳價承壓明顯，關注緊張庫存對盤面的支撐效果。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：增產超預期、消費不及預期
4.背景分析：
外盤市場：2月14日LME鎳收盤26485美元/噸，較前一交易日漲0.06%。現貨市場：2月14日俄鎳升水5300元/噸，跌200元/噸；金川升水7500元/噸，漲300元/噸；BHP鎳豆升水4000元/噸，持平。
