美聯儲緊縮預期增強，基本面走弱，鎳價承壓
1.核心邏輯：宏觀，中央經濟工作會議舉行，提出着力擴大國內需求；美國1月零售銷售環比增3%，預期2%，前值-1.1%，市場對美聯儲緊縮預期強化。基本面，供給端，純鎳國內開工率高，產量同比續增；中間品制硫酸鎳經濟性下降，轉產純鎳驅動增強，產能逐漸增加，但上量需時間。需求，不鏽鋼消費不及預期、累庫壓力大；合金採購畏高；鎳豆制硫酸鎳無經濟性；新能源汽車零售走弱。庫存，2月15日滬鎳期貨庫存2160噸，較前一交易日增333噸；LME鎳庫存46566噸，較前一交易日減144噸；全球純鎳顯性庫存仍緊。綜上，美聯儲緊縮預期增強，基本面走弱，鎳價承壓，關注低庫存支撐。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：增產不及預期、累庫不及預期
4.背景分析：
外盤市場：2月15日LME鎳收盤25990美元/噸，較前一交易日跌1.87%。現貨市場：2月15日俄鎳升水5300元/噸，持平；金川升水7500元/噸，持平；BHP鎳豆升水4000元/噸，持平。
