隔夜市場倫鎳震蕩走低,收於25990美元/噸,跌495美元或下跌1.87%,滬鎳03合約夜盤下跌3260元/噸至203970元/噸或下跌1.57%。美國1月CPI略超預期美元指數走強對有色價格有所壓制,鎳價短期仍在供給爬升和產業需求復蘇間博弈,純鎳低庫存和現貨備庫需求對鎳價有支撐。基本面方面,供給端國內物流逐漸恢復整體產量穩定增加,2月國內精煉鎳產量將大幅提升,疊加進口窗口打開物流流入鎳現貨稍有寬裕升水回落,需求端價格回落後合金電鍍行業有備庫剛性需求,當前不鏽鋼及新能源產業逐步恢復中,節後不鏽鋼仍持續累庫壓力較大,而新能源需求在政策支持和降價刺激下有望逐步改善。價格方面,短期仍需待下遊需求恢復驗證,而中長期價格受供給提升速度左右。因此在一級鎳特別是鎳板的低庫存矛盾未緩解前,維持鎳價核心區間高位震蕩思路,倫鎳下方26000美元/噸滬鎳【180000,200000】元/噸區間有現貨備貨需求和一定的技術支撐,價格區間的突破有待下遊需求情況驗證。
投資策略:區間操作思路,空頭擇機平倉或跟蹤止盈。
風險提示:印尼產業政策動向,其它重大國際事件。