鎳價夜盤破位下行,倫鎳收於25990美元/噸,NI2303合約收於203970元/噸。宏觀方面美元繼續走強不利風險資產。產業方面下遊不鏽鋼虧損加深延長減產時間,2月復產可能不及預期;新能源汽車受國內促銷費的政策支持,2月產銷數據會有改善,但目前下遊電池企業保持較低庫存,按需採購,原料端硫酸鎳依然有壓力。近期雖然LME庫存持續下降,但市場不爲所動,近端缺乏消費支撐,遠端還有供應過剩的壓力,鎳價走勢依然偏弱。現貨市場表現平靜,進口鎳貨源充裕,鎳價下跌後成交有所好轉但仍難消化供應壓力。短期庫存低且持續減少仍然是多頭最大的支撐,但這個基礎卻隨着時間逐步削弱。鎳價運行區間下調至20-22萬元/噸,跌破20萬則下看一線至18.5萬低點。