緊縮壓力和新產能預期利空鎳價，庫存偏緊短期難改
1.核心邏輯：宏觀，美聯儲內部對加息幅度有爭議，市場預計7月利率峯值接近5.3%，高盛和美銀上修利率預期；歐央行官員放鷹，警告市場低估通脹持續的風險，稱需採取更有力行動遏制通脹。基本面，供給端，純鎳國內開工高位，產量同比續增；中間品轉產純鎳產能漸增，但上量仍需時日。需求，不鏽鋼現貨成交仍偏弱、累庫壓力大，鋼廠採購需求鎳鐵弱；鎳豆制硫酸鎳仍無經濟性，新能源汽車消費走弱。庫存，2月17日滬鎳期貨庫存1770噸，較前一交易日減314噸；滬鎳庫存3283噸，較前一周減97噸；保稅區純鎳庫存7000噸，較前一周減500噸；六地社會庫存5143噸，較前一周增470噸；LME鎳庫存45174噸，較前一交易日減258噸；全球純鎳顯性庫存仍緊。綜上，緊縮壓力和新產能預期利空鎳價，庫存偏緊短期難改，仍能提供支撐。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：增產超預期、累庫超預期
4.背景分析：
外盤市場：2月17日LME鎳收盤25630美元/噸，較前一交易日跌3.74%。
現貨市場：2月17日俄鎳升水5000元/噸，跌200元/噸；金川升水7700元/噸，跌100元/噸；BHP鎳豆升水3500元/噸，持平。
