【盤面回顧】滬鎳NI2303合約收於203100元/噸，環比下跌7.61%；倫鎳收於25630美元/噸，環比下跌7.71%。滬不鏽鋼主力收於16540元/噸，環比下跌0.48%。1#金川鎳板現貨價格報213500元/噸，下跌11200元/噸；不鏽鋼304/2B 卷切邊(無錫)現貨均價報17500元/噸，環比下跌100元/噸。
【產業表現】當前鎳在產業鏈中屬於利潤較高環節，開工率維持在較高水平，預計2月產量同環比均增加，同比增幅預計較大；鎳板進口利潤7100元/噸，窗口打開，保稅區貨有所流入；整體上電解鎳供給趨鬆。但目前社庫和交易所庫存低位維穩，社庫5200噸，上期所周庫存3283噸，庫存安全性較低。需求端來看，新能源需求依然比較疲弱，處於縮量狀態；不鏽鋼端需求疲弱，生產利潤差，庫存高企。總體來看，鎳元素供強需弱，鎳元素更傾向流向電解鎳端。
【核心邏輯】電解鎳供給趨鬆確定性較強，總體來說，長期趨勢向下，但礙於庫存依然低位，做空風險偏高，偏左側。
不鏽鋼上有需求和庫存壓力，下方成本支撐隨着鎳價走弱而轉弱，當前遇MA100技術支撐，破位將進一步下行。
【策略觀點】策略上，鎳建議前期空單繼續持有，若無持倉則觀察是否有頗爲追空機會；不鏽鋼觀察是否會突破MA100，若突破可嘗試追空。
2023年第08周南華期貨鎳不鏽鋼周報
